En el año 2005 la economía española encadenará el duodécimo ejercicio de expansión (ver Gráfico 1) y, por tanto, el período más largo de estabilidad económica desde la llegada de la democracia. Después de la crisis del período 1992–1993, la concepción de la política económica en España sufrió un profundo cambio. Dicho cambio tuvo que ver tanto con la imposibilidad de continuar con políticas económicas a corto plazo, como con el objetivo de instaurar un modelo económico que posibilitara la entrada de España en la primera fase de la Unión Monetaria Europea (UME). Así, las tradicionales políticas de demanda fueron en gran medida sustituidas por las de oferta, se pusieron en marcha importantes reformas estructurales y se estableció un modelo de crecimiento económico basado principalmente en la creación de ocupación.
